Funding adalah mekanisme kontrak, bukan bunga universal
Kontrak perpetual menggunakan mekanisme pendanaan untuk membantu menjaga keterkaitan harga kontrak dengan acuannya. Pada konvensi positif yang umum, pemegang long membayar short; pada konvensi negatif, arah pembayaran berbalik. Formula, jadwal, batas, dan detailnya harus diperiksa pada kontrak serta venue yang dipakai.
Contoh satu settlement: posisi linear dengan notional 10.000 USDT dan funding 0,01% menghasilkan pembayaran 1 USDT. Ini bukan tarif nyata yang sedang berlaku dan tidak boleh dikalikan begitu saja menjadi imbal hasil tahunan yang pasti.
Open interest berbeda dari aktivitas transaksi
Open interest menghitung kontrak yang masih terbuka menurut definisi penyedia. Setiap kontrak memiliki sisi long dan short. Kenaikan open interest tidak membuktikan jumlah long secara agregat melebihi short atau bahwa arah berikutnya harus naik.
Volume mengukur transaksi selama periode; posisi dapat berpindah tangan berkali-kali tanpa kenaikan open interest yang sebanding. Periksa pula apakah data OI dilaporkan dalam kontrak, unit aset, atau nilai dolar. OI dolar dapat naik karena harga naik meskipun unit posisinya tidak berubah.
| Konsep | Simulasi / satuan | Tidak otomatis berarti |
|---|---|---|
| Funding satu settlement | 10.000 × 0,01% = 1 USDT | Pendapatan pasti berulang |
| OI unit naik | Kontrak terbuka bertambah | Long lebih banyak daripada short |
| OI dolar naik | Dipengaruhi unit dan harga | Selalu ada tambahan unit posisi |
Gabungkan harga dan posisi dengan bahasa bersyarat
Harga naik bersama OI unit naik menunjukkan penambahan kontrak terbuka selama kenaikan, tetapi tidak memberitahu motif seluruh pelaku. Sebagian bisa melakukan hedge, arbitrase, atau perpindahan eksposur. Menyebut semua penambahan sebagai spekulasi bullish melewati informasi yang tersedia.
Funding tinggi dapat menggambarkan ketidakseimbangan harga kontrak terhadap acuannya sesuai formula, namun tidak menentukan kapan koreksi terjadi. Strategi menangkap funding juga menghadapi risiko basis, likuiditas, margin, venue, dan perubahan tingkat pendanaan.
Jangan memindahkan kesimpulan antarproduk tanpa pemeriksaan
Data derivatif dapat memberi konteks untuk pasar spot, tetapi bukan bagian skor spot Bismetric yang sekarang. Perubahan OI di satu exchange belum mewakili seluruh pasar dan agregasi lintas venue memerlukan penyamaan definisi.
Simpan timestamp, satuan, venue, formula yang diketahui, serta interval settlement sebelum menghitung biaya posisi. Uji skenario funding berubah tanda dan harga bergerak berlawanan. Receiving funding tidak menjamin transaksi total menguntungkan jika kerugian harga atau biaya penutupan lebih besar.
Latihan dan pemeriksaan mandiri
- Hitung biaya 0,03% untuk notional 5.000: 1,5 USDT pada settlement contoh.
- Bedakan OI unit dari OI dolar sebelum membandingkan dua tanggal.
- Tuliskan risiko strategi menerima funding selain arah funding itu sendiri.
Sumber & bacaan lanjutan
Penjelasan dan contoh ditulis untuk Academy. Referensi berikut membantu memeriksa konsep; ilustrasi bukan chart pasar live.